今年上半年，以美元计价的国际黄金价格势头整体向上，上涨幅度达到5.4%，以1912.25美元/盎司的价格收官上半年。上半年发生的美国银行业破产风波以及美国债务上限困局，引发了市场强烈的避险情绪，这令沉寂多时的国际黄金价格重新燃起上行动力，国际黄金价格一度攀升至2000美元/盎司上方。当前，市场普遍预期，以美联储为代表的主要发达经济体央行本轮的紧缩周期已经接近尾声，利率水平到达顶点或将在一定程度上有利于国际金价的表现。

而从黄金需求来看，全球黄金市场在今年第二季度以及上半年的表现也依然稳健。世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》（以下简称《报告》）显示，得益于今年上半年央行购金量创同期历史新高以及黄金投资和金饰消费需求的持续增长，黄金市场势头良好。

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具体来看，《报告》显示，全球二季度黄金需求（不含场外交易）为921吨，同比略降2%，不过，包含场外交易的黄金需求总量却同比增长7%，表明全球黄金市场依旧稳健。上半年全球黄金总需求（不含场外交易）为2062吨，同比下降6%，但包含场外交易的上半年黄金需求总量则达到了2460吨，同比增长5%。

与此同时，全球主要央行从2022年开始便大举购金，这一趋势仍在持续。“二季度央行购金需求与去年同期相比减少至103吨，主要由于土耳其央行因国内政治局势和经济环境而大量出售黄金。即便如此，全球央行购金需求依旧在整个上半年达到了创纪录的387吨，二季度的需求表现出明显的积极态势，这预示着购金需求很有可能在2023年整年都将保持强劲。”《报告》提出。

在全球黄金投资方面，《报告》表示，得益于包括美国和土耳其在内的关键市场的增长，二季度金条和金币需求达到277吨，同比增长6%。上半年金条与金币需求总量达582吨。就全球黄金交易型开放式证券投资基金（ETF）的表现看，二季度全球黄金ETF流出21吨，不过显著低于2022年同期的47吨，整个上半年累计净流出量为50吨。

就亚洲来看，据世界黄金协会数据显示，6月份，亚洲地区黄金ETF小幅流入约7100万美元，主要由中国黄金ETF推动。随着中国金价趋稳，在经济复苏确定性趋势不变的背景下，中国黄金ETF需求将趋于稳定。

在金饰需求方面，世界黄金协会表示，虽然金价居高不下，全球金饰消费需求仍具韧性，二季度同比增长3%，上半年总需求量达951吨。中国金饰消费需求的同比回暖叠加土耳其储值性消费需求的强劲共同推动了二季度消费需求的上涨。就中国看，2023年二季度中国国内金饰需求为132吨，同比增长28%，但较一季度环比下降32%。上半年，中国国内金饰消费总量为328吨，同比增长17%。

“在过去的一年里，全球央行购金创历史新高，主导着全球黄金市场。尽管今年二季度此项需求稍有放缓，但这一趋势仍凸显了黄金作为避险资产的重要地位，在面对持续的地缘政治紧张局势和充满挑战的经济环境时尤其如此。”世界黄金协会资深市场分析师露易斯·斯特里特表示。

对于国际金价的未来走势，美联储未来的货币政策走向预计将扮演关键角色。摩根大通全球大宗商品研究执行董事格雷格·希尔勒表示，美联储将在7月议息会议后结束加息周期，并且可能会在2024年中期降息。如果美国经济陷入衰退，黄金还有进一步上涨的动力。经济衰退越严重，美联储降息的幅度就越大，这对黄金的支撑力度也就越大。摩根大通预计，国际金价今年下半年将达到每盎司2012美元，明年黄金均价料将上涨至每盎司2175美元。

展望2023年下半年，露易斯·斯特里特表示，经济萎缩的影响可能会给黄金带来一定的上行助力，进一步强化其作为避险资产的地位。在这种情况下，投资者和央行的购金需求将有助于抵消因消费紧缩而导致的金饰消费和科技用金需求疲软态势。

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